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《成本的博弈》先導篇:鋼鐵冶煉原料及其應用影響
卓創資訊 2020-01-02 12:05:48

一、鋼鐵是怎樣煉成的?

鋼鐵冶煉的主要任務是將鐵礦石中的Fe元素還原出來,也即將化合價的鐵還原成單質鐵的過程。鋼鐵從化合價狀態轉化為單質狀態需要用到還原劑,因此需要用到焦炭,一方面可以提供還原劑的作用,另一方面也可以用到其燃燒過程中釋放的熱。按照化學反映的基本原理,公式兩側需要符合質量平衡定理,因此在冶煉中有一套理論上的公式,也即市場現在應用功能的高爐冶煉成本公式:

鐵水成本=1.6T*鐵礦石+0.5T*C+綜合費用

需要注意的是,這里的鐵礦石是指62%品位的精粉(品位即含鐵量,專用名詞),而1.6噸則是通過以下公式計算出來的:

1.6=100/62

按照經驗,鐵礦石品位每增加1個百分點,焦比增2個百分點,產出增3個百分點。但實際上用拉姆計算法對鐵礦石品位變化1%對焦比的影響進行計算,實際統計結果為1:1.74:2.39。

二、原材料價格監測的意義

鋼鐵冶煉的主要任務是將化合價的鐵還原成單質鐵,如何利用更小的成本完成煉鐵的任務也即鋼鐵冶煉的主要任務。原材料價格的波動會影響到冶煉成本的變化,當原材料價格的高低關系發生轉變時,會促使企業冶煉配比的變化,從而調節原材料采購及使用配比。

在噸鋼利潤較高的時候,主要考慮如何產出更多的“鐵”。根據鋼鐵冶煉的任務,可以提高鐵礦石入爐的品位,這樣就可以提高鐵水的產出。比如在2017-2018年,噸鋼利潤處于超預期范圍,企業追求高產出,因此加大對高品位礦石的使用量,從而導致不同品位鐵礦石價格差明顯拉大。

直到進入2018年四季度之后,隨著鋼價的下跌鋼材利潤才逐步恢復,成本再次成為企業在生產中主要考慮的內容,高低品價差才逐步恢復正常水平。

2017年開始受高利潤趨勢,企業開始已經不滿足于在高爐中使用較高比例的高品位鐵礦石,因此廢鋼直接加入高爐成為一種“創新”方式,這樣也導致了廢鋼使用比例在2017-18年大幅度提升。

在正常情況下,鐵礦石的品位和焦炭的使用比例之間有一個最佳的配比,該配比一般會保持穩定,從噸鋼鐵水的成本中能夠反映出一家企業在控成本方面的能力,在利潤較低的情況下,誰能夠更好的控制高爐的生產成本誰就能夠獲得更高的收益。

三、除了鐵礦石和焦炭其他輔料的作用是什么?

在鋼鐵冶煉中,高爐只是其中的第一步,高爐冶煉出來的鐵水仍含有較多的雜質,因此需要進一步的“去雜”,去雜的過程主要在轉爐和精煉爐環節完成,需要通過加入鐵合金的方式對鐵水中的元素進行調節,因此鐵合金在轉爐中的作用有三個,孕育劑、脫氧劑、合金添加劑,分別起到①脫除鋼水中的氧族元素②按鋼種成分要求,添加合金元素到鋼內以改善鋼的性能③在鑄鐵澆鑄前加進鐵水中,改善鑄件的結晶組織三個作用。

按照鋼材生產的標準,不同的鋼種所含有的微量元素不一樣,螺紋鋼:成分含量的指標主要有:C、Mn、P、S、Si等項,牌號不同,含量各有差別,其大致范圍為:C(0.10~0.40%)、Mn<1.80%、P<0.050%、S<0.050%、Si(0.60~1.00%),按照1.6%Mn元素含量計算,每生產一噸螺紋鋼需要用到硅錳和金(65Mn)26Kg。

2018年11月1日開始執行的螺紋鋼新國標中,對螺紋鋼的質量進行了重新規定,螺紋鋼生產過程需要使用加釩工藝,以滿足其質量檢測的要求。按照新國標,螺紋鋼需要含有0.025%-0.03%的釩元素,折合成片釩(V2O5)噸鋼需要用到0.479Kg。

2019年12月30日,6517硅錳合金報價6100元/噸,片釩報價93000元/噸,噸鋼合金成本約合202.6元/噸。

四、原材料價格監測的基本框架

監測原材料價格的主要目的是通過原料價格的波動反映鋼鐵冶煉中原料成本的變化。首先,需要根據鋼鐵冶煉的基本原理選擇一個合適區域,模擬一座鋼廠生產的過程。根據目前國內鋼鐵企業發布的特點,我們選擇山東日照為模擬鋼廠的建設地,這樣可以最大程度降低物流運輸導致的原料成本在增加。

價格方面我們選用日照港62.5%品位PB粉作為鐵礦石的監測價格,用山東市場焦炭送到價格作為焦炭的主要成本,鐵合金選用國內主流生產企業報價作為基本選項,這樣就可以模擬過程一座鋼鐵生產企業的生產全過程。

除此之外,我們還要對不同地區的同一原材料進行比較研究,以期獲得不同區域之間原材料價格的套利機會;還需要對不同原料品種間的價格進行比較以發現不同產品之間的套利機會,這里我們會引入鋼材產品進行比較,比如雙焦比(焦炭/焦煤),螺礦比(螺紋/礦石),螺焦比(螺紋鋼/焦炭)等。

五、基于原材料產品價格跟蹤的策略

原料價格與鋼材價格的不同波動速率造成商品冶煉成本的變化,2020年鋼材市場仍面臨較大的下行壓力,下行壓力主要來自于經濟下行周期經濟增長的壓力,而非行業本身。鐵礦石價格的波動整體趨弱,除非大礦山出現類似礦難事故這樣的大事件,否則很難改變頹勢。參考鋼材生產利潤100-800的波動空間,超出預期則空,低于預期則多;雙焦方面,焦炭仍有來自供給側的壓力,波動回歸中值附近,可圍繞1.33-1.34附近進行多空雙焦比的設計;鐵合金兩個產品,資金參與度較低,能夠較好的反映基本面的趨勢,可以作為一個超前配置,即行情趨弱時,跌的更順暢;行情上漲時,漲的更順溜。

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